今年第一季度中,隨著信貸市場逐步解凍,公司借錢人又重新進入市場融資,當季美國公司總共發行了3859億美元的公司債。隨著復蘇的持續,美國公司在第二季度和第三季度分別發行了總額為3319億和2684億美元的公司債。截至11月23日,投資級公司債的發行總額已經超過1.031萬億美元,高於2007年同期的9305億美元,而高收益公司債的發行總額為1396億美元,接近於2006年全年的1491億美元。
美國銀行美林的報告顯示,截止到今年11月20日,美國公司債的收益率已經從去年年底的9.76%下跌至5.74%。儘管收益率持續下滑,公司債市場仍有現金不斷湧入,在貨幣市場基金遭遇4870億美元的資金淨流出情況下,投資級公司債券市場則實現了1450億美元的資金淨流入,資金的支撐為新債發售創造了理想的環境。
流動性重現寬裕
對於如此巨大規模的發行總額和火爆的需求,法國投資公司Axa Investment Managers的高級投資組合經理人羅伯特•舒馬赫表示去年在雷曼兄弟申請破產保護以後,信貸市場進一步緊縮枯竭,公司無法通過這一方式出售公司債,而今年在市場上流動性重現寬裕後,這些公司已受資金困擾很久,一有機會他們就迫不及待地進入這一重新開放的市場大規模融資。
舒馬赫進一步表示,這是美聯儲為方便信貸向經濟回流所採取的方法。美國的公司正在以數十年來最快的速度重建資產負債表,以將它們自身擺在有利於恢復增長的位置。
康涅狄格州投資公司Knight Libertas LLC的固定收益研究策略部門負責人布賴恩•耶爾文頓則指出,受金融危機的影響,許多投資人在去年退出公司債市場,目前,這些公司正在更加積極地借錢和發行更長期公司債,以避免重新面對去年的融資風險。